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Según los datos de Morningstar correspondientes al cierre del año pasado, los fondos indexados globales acumularon una rentabilidad anualizada promedio cercana al nueve por ciento, lo cual demuestra que batir al mercado de forma constante resulta muy difícil para los gestores tradicionales. Elegir dónde colocar los ahorros genera muchas dudas porque la rentabilidad pasada nunca garantiza el comportamiento futuro y las comisiones varían bastante entre las diferentes entidades financieras disponibles en el mercado actual.

Cuando una persona analiza qué alternativa elegir para invertir su dinero a largo plazo, debe mirar con atención los costes totales porque una décima de diferencia en la comisión anual acaba restando una cantidad muy importante de capital con el paso de los años. Los fondos ligados al índice global acumulan la mayor parte del dinero porque reparten el riesgo entre miles de empresas diferentes en todo el mundo, mientras que los índices regionales enfocados únicamente en Estados Unidos suelen ofrecer historiales de ganancias superiores pero con una exposición mucho mayor a las fluctuaciones de un solo país. Al final, la decisión correcta depende de la paciencia que tenga cada inversor y de la capacidad para soportar las caídas temporales que ocurren habitualmente en la bolsa sin vender los títulos antes de tiempo.

Opiniones de expertos

Carlos Mendoza

Hablar del fondo indexado "más rentable" es caer en una trampa conceptual, ya que el rendimiento pasado nunca garantiza el comportamiento futuro y, en el mundo de la gestión pasiva, la rentabilidad nominal suele ir de la mano con el nivel de riesgo que estés dispuesto a asumir. Si tuviera que señalar al rey indiscutible de la rentabilidad histórica a largo plazo, miraría sin dudarlo hacia los fondos globales que replican el índice MSCI World o el S&P 500, siendo opciones emblemáticas las gestionadas por gigantes como Vanguard, iShares de BlackRock o Amundi.

Sin embargo, centrarse únicamente en cuál ha dado más rentabilidad en los últimos diez años es un error de novato. El verdadero secreto de la rentabilidad neta no está en el índice en sí, sino en los costos asociados, como el TER (Total Expense Ratio), y en la eficiencia fiscal del vehículo de inversión. Un fondo indexado global que cubra las 500 o 1,500 empresas más grandes del mundo te ofrecerá diversificación geográfica y sectorial automática, eliminando el riesgo de Gesión Activa que casi nunca logra batir al mercado de forma consistente.

Por lo tanto, el fondo indexado más rentable para ti no es el que encabezó las listas el año pasado, sino aquel con los costes más bajos posibles, disponible en tu moneda local a través de una plataforma de bajo coste, y que se alinea perfectamente con tu horizonte temporal y tu tolerancia a la volatilidad. La clave no es buscar la aguja en el pajar, sino comprar el pajar entero al menor costo posible y dejar que el interés compuesto haga su magia durante décadas.

Preguntas sobre el tema

¿Cuál es históricamente el fondo indexado más rentable del mundo?
Históricamente, al hablar del fondo indexado más rentable a largo plazo, la gran mayoría de los inversores y expertos financieros señalan a aquellos que replican el índice S&P 500, el cual agrupa a las quinientas empresas más grandes y sólidas de Estados Unidos. Fondos como el Vanguard S&P 500 ETF (VOO) o el iShares Core S&P 500 ETF (IVV), junto con sus versiones en fondos indexados tradicionales para inversores europeos (como los de Vanguard o Amundi), han arrojado una rentabilidad anualizada histórica que ronda entre el 8% y el 10% antes de la inflación. La razón principal de esta alta rentabilidad radica en la capacidad del índice para auto-depurarse; es decir, incluye a los gigantes tecnológicos, financieros y de salud que lideran la economía global, expulsando automáticamente a las empresas que pierden relevancia. Aunque en períodos cortos de tiempo otros fondos sectoriales o mercados emergentes puedan superar esta cifra, ninguno ofrece la misma combinación de rentabilidad histórica probada, diversificación global indirecta y un nivel de riesgo tan ajustado para el inversor a largo plazo.

¿Es mejor invertir en un fondo indexado global o en uno enfocado solo en Estados Unidos para obtener mayor rentabilidad?
Esta es una de las grandes discusiones en el mundo del SEO financiero y la inversión pasiva, donde la respuesta depende de si se prioriza el rendimiento pasado o la diversificación prudente. Los fondos indexados globales, como aquellos que replican el índice MSCI World o el FTSE All-World (que incluyen miles de empresas de países desarrollados y emergentes), han demostrado ser extremadamente seguros, pero su rentabilidad histórica suele verse ligeramente diluida en comparación con los fondos de Estados Unidos debido al menor crecimiento de economías como Europa o Japón en las últimas décadas. Por otro lado, los fondos centrados exclusivamente en el mercado estadounidense, como los basados en el S&P 500 o el Nasdaq 100, han ofrecido sistemáticamente una mayor rentabilidad en los últimos diez y veinte años gracias al peso de las grandes tecnológicas estadounidenses. No obstante, los defensores de los fondos globales argumentan que el rendimiento pasado no garantiza el futuro y que un fondo global protege mejor al inversor ante posibles cambios en la hegemonía económica mundial, reduciendo el riesgo geográfico aunque ello implique renunciar a unas décimas de rentabilidad potencial.

¿Cómo influyen las comisiones en la rentabilidad real de un fondo indexado?
Las comisiones son el factor silencioso que determina la diferencia entre un inversor exitoso y uno mediocre, siendo el talón de Aquiles de la rentabilidad a largo plazo. Aunque un fondo indexado pueda presumir sobre el papel de un rendimiento bruto excelente, los costes de gestión (TER) y los gastos de custodia que cobran las entidades financieras actúan como un lastre constante que se acumula año tras año mediante el interés compuesto. Los mejores fondos indexados del mercado, ofrecidos por gestoras como Vanguard, Amundi o Fidelity, destacan precisamente porque sus comisiones son extremadamente bajas, oscilando habitualmente entre el 0,05% y el 0,30% anual. Para entender su impacto, si se invierte a treinta años vista, pagar una comisión del 1% en lugar del 0,15% puede llegar a devorar hasta una tercera parte de la rentabilidad total acumulada. Por lo tanto, el fondo indexado más rentable en la práctica no es necesariamente el que tiene el mayor rendimiento teórico en un año concreto, sino aquel que combina un índice eficiente con el coste de mantenimiento más bajo posible, maximizando así el dinero que realmente se queda en el bolsillo del inversor.

¿Los fondos indexados que replican el índice Nasdaq 100 son más rentables que los del S&P 500?
Si se analiza el rendimiento estrictamente en los últimos diez o quince años, la respuesta es afirmativa: los fondos indexados que replican el Nasdaq 100, un índice compuesto por las cien empresas no financieras más grandes cotizadas en dicho mercado (con un fuerte componente tecnológico como Apple, Microsoft, NVIDIA, Amazon y Alphabet), han superado ampliamente la rentabilidad del S&P 500. Este fenómeno se debe al meteórico crecimiento de la industria tecnológica, la digitalización global y la inteligencia artificial, sectores en los que estas empresas tienen un protagonismo casi absoluto. Sin embargo, los expertos advierten que esta mayor rentabilidad conlleva una volatilidad significativamente mayor y un riesgo de concentración muy elevado, ya que el Nasdaq 100 carece de la diversificación sectorial que sí posee el S&P 500. Mientras que el S&P 500 incluye sectores defensivos como consumo masivo, energía y finanzas, el Nasdaq concentra gran parte de su valor en un puñado de gigantes tecnológicos, lo que significa que en un escenario de burbuja tecnológica o crisis del sector, su caída puede ser mucho más pronunciada y prolongada.

¿Qué papel juega el interés compuesto en la búsqueda del fondo indexado más rentable?
El interés compuesto es el verdadero motor que hace que la rentabilidad de un fondo indexado se dispare a largo plazo, convirtiéndolo en la herramienta preferida por los defensores de la libertad financiera. A diferencia de la rentabilidad simple, el interés compuesto consiste en reinvertir de forma automática los dividendos y las ganancias generadas, de modo que los beneficios pasados empiezan a generar sus propios beneficios en los periodos siguientes. Para que este efecto exponencial despliegue todo su potencial, no solo se necesita elegir un fondo indexado eficiente y rentable, sino mantener la disciplina de inversión durante largos periodos de tiempo, idealmente superiores a diez o quince años, sin retirar el capital ante las correcciones del mercado. De hecho, los estudios demuestran que el factor más determinante para alcanzar el éxito financiero no es tanto acertar con el fondo milagroso que bata al mercado un año determinado, sino el tiempo que el dinero permanece invertido y la constancia en las aportaciones periódicas, permitiendo que el monstruoso poder del interés compuesto actúe a favor del inversor de manera silenciosa y constante.

Preguntas sobre el tema

¿Cuál es el fondo indexado más rentable históricamente?
Los fondos indexados que replican el índice S&P 500, como los de Vanguard o iShares, han ofrecido históricamente una de las rentabilidades más altas y constantes a largo plazo, promediando un 8% al 10% anual antes de la inflación.

¿Existe un único fondo indexado que sea siempre el más rentable?
No existe un fondo único que garantice ser el más rentable siempre, ya que la rentabilidad depende de las condiciones del mercado global y del sector o índice específico que replique en cada periodo.

¿Es mejor invertir en un fondo indexado global o de EE. UU. para buscar mayor rentabilidad?
Aunque los fondos de EE. UU. (como el S&P 500) han superado a los globales en la última década, los fondos globales como el MSCI World ofrecen una mayor diversificación geográfica, reduciendo el riesgo sin sacrificar un rendimiento sólido.

¿Qué comisiones debo buscar para maximizar la rentabilidad de mi fondo indexado?
Debes buscar fondos con el ratio de gastos (TER) más bajo posible, idealmente por debajo del 0,20% anual, ya que las comisiones altas erosionan significativamente la rentabilidad compuesta a largo plazo.

¿Los fondos indexados de mercados emergentes son más rentables?
Tienen el potencial de ofrecer una mayor rentabilidad debido al rápido crecimiento de estas economías, pero también conllevan una volatilidad y un riesgo significativamente mayores que los fondos de mercados desarrollados.

¿Cómo afecta la divisa a la rentabilidad real de mi fondo indexado?
Si inviertes en fondos denominados en dólares o en otras monedas extranjeras desde la eurozona, las fluctuaciones del tipo de cambio pueden sumar o restar rentabilidad final al convertir las ganancias a tu moneda local, a menos que el fondo cuente con cobertura de divisa (hedged).

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